Resumo Minuto Regional
Os juros futuros encerraram o pregão desta sexta-feira (30) com alta expressiva, especialmente nos vencimentos de longo prazo. O movimento reflete a cautela do mercado financeiro diante das incertezas sobre a futura equipe econômica do governo eleito e a ausência de definições concretas sobre medidas fiscais. A percepção de um risco inflacionário mais elevado também alterou as apostas para a política monetária, com o mercado passando a considerar a manutenção da taxa Selic em vez de cortes.
No fechamento do dia, os contratos de Depósito Interfinanceiro (DI) registraram elevações significativas. O vencimento para janeiro de 2028 subiu de 14,368% para 14,485%. Já os contratos para 2029 avançaram de 14,805% para 14,935%, enquanto o DI para janeiro de 2031 encerrou em 15,210%, ante os 15,155% registrados anteriormente. Esse cenário de inclinação da curva a termo foi consolidado ao longo de outubro, com ajustes mais acentuados ocorridos após a definição das eleições presidenciais.
Especialistas apontam que a instabilidade deve persistir enquanto não houver clareza sobre a compensação fiscal das promessas de campanha. Cálculos do economista-chefe da EQI Investimentos, Stephan Kautz, indicam que a implementação das medidas propostas poderia elevar os gastos públicos em até R$ 80 bilhões em 2027. A expectativa é de que o novo governo adote um ajuste gradual, o que mantém a pressão sobre os vencimentos longos. Além disso, nomes que eram cotados para o Ministério da Fazenda, como o do governador reeleito do Piauí, Rafael Fonteles, perderam força nas projeções ao longo do dia.
A análise da Capital Economics reforça que, até o momento, o governo eleito apresentou poucos sinais capazes de tranquilizar os investidores. A falta de detalhamento sobre a meta de resultado primário para 2027 e a indefinição sobre o comando da pasta da Fazenda são os principais pontos de preocupação. Esse vácuo de informações impede uma sinalização clara sobre a política econômica que será adotada a partir do próximo ano.
Diante desse contexto, o mercado financeiro já precifica a estabilidade da taxa básica de juros. No fim da tarde, a curva de juros indicava 80% de probabilidade de a Selic ser mantida em 13,75% na próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), superando a chance de um corte de 0,25 ponto porcentual. O economista-chefe para Brasil do Barclays, Roberto Secemski, revisou sua projeção e agora prevê que a taxa permanecerá inalterada, citando o aumento dos riscos inflacionários. Para os meses de dezembro e janeiro, o mercado já embutia expectativas de altas graduais na taxa básica.
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- Tema: Política.
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