Resumo Minuto Regional
O preço do farelo de soja registrou uma trajetória de alta tanto no Brasil quanto nos Estados Unidos, impulsionado pela intensa demanda global pelo derivado. Esse movimento de valorização tem alterado a estrutura de rentabilidade das indústrias de processamento da oleaginosa, conferindo ao farelo um papel de destaque inédito na composição das margens operacionais do setor nos últimos meses.
Dados divulgados nesta segunda-feira (21) pelo Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada (Cepea) confirmam que a participação do farelo na margem de processamento, conhecida tecnicamente como crush margin, atingiu novos patamares de máxima. Com base nas negociações realizadas na região de São Paulo, que consideram os valores do grão, do óleo e do farelo, o indicador alcançou o maior nível desde outubro de 2024, evidenciando o peso crescente do subproduto na receita das esmagadoras.
A crush margin funciona como um termômetro da lucratividade industrial, refletindo a diferença entre o custo da soja em grão e o valor obtido com a venda de seus derivados. O aumento da fatia do farelo nesse cálculo indica que o produto tem sido o principal motor de sustentação financeira para as empresas do ramo, superando, em termos de relevância imediata, a contribuição do óleo de soja no cenário atual de mercado.
Além da pressão exercida pela procura internacional, fatores logísticos internos também influenciaram a dinâmica de oferta. Entre julho e agosto, a Companhia Nacional de Abastecimento (Conab) disponibilizou unidades para o armazenamento de farelo em diversos estados brasileiros. Essa medida permitiu que as indústrias tivessem maior flexibilidade para estocar o produto, reduzindo a necessidade de venda imediata e limitando o interesse vendedor no mercado interno.
A combinação entre uma oferta controlada e a demanda aquecida criou o ambiente propício para a valorização observada. Enquanto as cotações permanecem firmes nos mercados brasileiro e norte-americano, o setor industrial segue monitorando de perto a evolução dos preços dos derivados. O cenário atual reforça a centralidade do farelo de soja para a viabilidade econômica das esmagadoras, que agora dependem da manutenção desse interesse global para sustentar as margens alcançadas.
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- Tema: Agro.
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